 Первая реакция производителей сырья при падении цен - это, как правило, повышение производства, отчего цены падают еще сильнее и дольше остаются на низком уровне. Производители пытаются компенсировать падение цен увеличением продаж, но то, что кажется разумным для одной компании, становится катастрофой, когда этим начинают заниматься все.
Ведущий кубинский специалист по торговым переговорам предупредил об этом еще в 1946 году:
"Мы знаем по опыту, что иногда снижение цен не только не вызывает сокращение производства, но фактически стимулирует его, потому что фермеры пытаются компенсировать ростом производства падение доходов, вызванное низкими ценами".
Он говорил о сахаре, но то же можно сказать и о других видах сырья, включая нефть. В 2015 году большинство производителей нефти отреагировали на падение цен повышением добычи, наводнив рынок и задержав восстановление баланса спроса и предложения.
Россия, Саудовская Аравия и Ирак увеличили добычу в 2015 году, а Иран собирается сделать это в 2016 году после отмены санкций. Добыча девяти крупнейших нефтегазовых компаний мира за девять месяцев 2015 года выросла на 8 процентов.
Добыча в американской части Мексиканского залива в сентябре была почти на 19 процентов выше, чем год назад, по данным Управления энергетической информации США. Компании говорят, что добыча в Мексиканском заливе остается привлекательной даже при низких ценах, и намерены и дальше увеличивать производство.
Даже на сланцевых месторождениях США добыча снижается не так быстро, как ожидалось, потому что компании пытаются сохранить объем добычи даже при сокращении расходов. Добыча в Северной Дакоте сократилась только на 5 процентов с пикового уровня, а в последние месяцы на удивление стабильна.
Компании на месторождении Bakken даже увеличили добычу и продажи в октябре накануне совещания ОПЕК на фоне ценового шока.
В 1980-е годы страны и компании все время удивлялись, почему рынок не восстанавливается. Поэтому есть смысл скептически относиться к прогнозам снижения добычи и роста цен в 2017-2018 годах.
Джон Кемп
Перевел Денис Пшеничников
|
